官方数据显示，美国9月每日出口的原油和成品油比进口多出8.9万桶，自上世纪40年代以来石油贸易顺差首次持续一个整月。美国几十来首次成为石油净出口国。
From: 格雷戈里•梅耶 FT中文网
创业以来，我一直在思考关于企业如何度过三年平均生死期，如何穿越一个个宏观周期，完成自身的生命周期。到了所谓的“互联网下半场”，昨日很多耀眼的企业都尘归尘土归土，当我们回看最初浪潮开始时，他们兴起的机缘，都是如此的兴奋热闹喧嚣。如果站在投资者的角度来看，当初这些投资都是他们预期中的收益吗？在被投资者创业者的角度来看，当初这些辛苦付出都如他们所愿无悔吗？我看到朋友圈很多有了很多游山玩水探索诗和远方创业者，时间隔开的时间不够长，我们也不敢问，很多事情也就看不清楚，可能很多年后大家会有更加清晰的思考。短期内，我们只能归结在宏观下行周期的时代特征。
但我觉得这归因缺乏指导意义。我想回到2000年互联网泡沫，2008年的次贷危机看看，看看有没有有启发性的角度，有助于指导我们下一步的行动。在一个市场当中形成共识的时候，很多东西可能就price in，要想成为先知先觉的人，有必要回到历史去挖一挖。
起于风险投资还是风险投机？
1934年，本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）在《证券分析》教科书中阐述关于投资与投机的区分：投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报，不满足这些要求的操作就是投机。某种角度上来说，国内移动互联网浪潮出现的绝大多数创业公司，某种程度上是一种高风险投资，甚至可以片面的说，大部分是投机。当然，直接说投机不好，毕竟风险投资机构也是一大堆才华横溢，有胆有识的人才，做了复杂的分析调研后，做出的投资决定。其实很多通识类的投资理财书籍，都会严格区分投资与投机的概念，概念都理不清楚，掌握也就不靠谱。只是他们无法确保本金的安全就说，风险投资是风险投机，是否是格雷厄姆这投机的定义过时了 ？
我们抛开真实商业逻辑，只看表面，我听过一个不具名的神逻辑的说法，风险投资（英语：Venture Capital，缩写为VC，简称风投，又译称为创业投资）的资金来自一堆韭菜韭黄，这些机构旱涝保收，投给创业者，创业者自己肯定是能赚到钱的，大量创业者雇佣一大波人创造了大量就业岗位。从这个角度上来说，这是多么完美的共谋，每个环节的人都得到自己想要的，韭菜也完成了自己的使命。
当然，复杂系统里这种共谋近乎是类似阴谋论的说法，是以偏概全的。每个环节都很努力，有人高逼格的努力，有人廉价的努力，最终大家都尽力了，就像巴西桑巴足球灵动，德国战车足球铁血，中国足球非常尽力了。这种搞笑的说法里，可以说明一点，VC应该公开诚实的对投资人说，公众简单的思考这是风险投机，就像赌场提前跟人说话愿赌服输一样。这样就避免互相误解带来的伤害，这是广告法的牛逼之处，降低社会的协作成本。
要不是周期下行，落井下石，风光无限的风投也轮不到圈外人挖苦。
周期的钟摆
关于周期有个绝妙的比喻：在市场中，价值和价格就像人和狗的关系。一个人牵着狗溜达，狗一会跑到前面，一会跑到后面，一会又回到主人身边。
周期下行，才有虎落平阳被犬欺。
《页岩革命》讲述了几位被认为极度投机和疯狂的企业家，靠近乎偏执的创业精神和技术创新，通过开采页岩气，在美国掀起一场改变世界格局的能源革命。
这7位企业家，实际上是7位名不见经传的能源个体户，他们故事是典型的美国梦的故事，小人物掀起一场波澜壮阔的大革命。他们凭借执着与冒险精神，在绝望与疯狂的边缘，钻探出了当时认为绝对不可能开采出的地下财富，颠覆了能源行业小人物毫无话语权的状况，改变了美国，影响了世界能源格局，乃至全球政治格局。
页岩革命的开拓者——乔治·米切尔，这个老头都62岁了才下决心开采页岩气，用20年的时间，打了一场堂吉诃德式的战争，幸运的是，他赢了。我觉得作为创业者最难受的是亏欠家人，从开采第一口页岩气井开始，挖了16年头，两百多口油井，产量始终上不来，回报可以说微乎其微，公司财务摇摇欲坠，对于这个七十八岁的老人来说真是雪上加霜，米切尔的妻子患上了老年痴呆症。
老头这个时候要面对的大趋势是“出海”，埃克森、雪佛龙这些巨头大型能源公司，早就关闭了在美国的岩层钻探项目，纷纷前往非洲、亚洲、巴西等地开拓油气资源。美国国内的油气开采市场，只剩下零散不成规模的能源个体户，沉浸在一片寂寥中。
这些困守者真的和今天很多幸存下来的创业者面临的局面是一样的。每当周期上行时，人们总是过度乐观，可每当周期下行时，人们总是过度悲观。2008年次贷危机之后，美国房地产市场就奔向了悲观极端，连续几年，根本没什么人建房子。当时主流观点是，楼市已经没戏了，以后没有人需要买房了。人们会在悲观中找到很多悲观的理由说服自己，比如那么多无主的房子还要卖很多年；现在年轻人有拒绝买房的趋势；房价崩盘让人们宁愿租房，也不愿买房。可是仅仅过了几年就被事实打脸了，美国的房地产市场复苏了，而所有买房人中，年轻人的占比达到新高，房价也涨了上来。
回到页岩气的故事中来，在1998年下半年，米切尔的公司出现了转机，工程师成功地改良了压裂技术，改用大量的水和其他物质的“水力压裂”技术，使得公司钻井的产量猛增。到了1999年，公司页岩气日产量高达一亿立方英尺，2001年直接飙至2.65亿立方英尺，短短两年的时间日产量翻了2.5倍，这在人类能源史上极其罕见。
这时候，先知先觉的人们形成了新的共识，页岩气革命要正式拉开序幕了，此时，行业巨头德文能源公司用31亿美元的高价收购了米切尔公司，82岁的老头米切尔堂吉柯德式的坚持得到了超额的回报。
上周，腾讯投资李朝晖在创业家&i黑马的活动现场与创业者分享了面对周期所坚持的三个原则——“定位原则”、“长期性原则”、“真实沟通原则”。
这三个原则简单精要，坚守原则，可相当不容易。页岩气这种开创型的坚守，很不容易，尤其20年打磨一项技术，真的是很费心神功夫。我有时候去看一些这类企业故事，非常佩服发达国家这种愿意坚持的人，并且能够得到市场正常的回报，就像电影《天才闪光》（Flash of Genius）的男主角一样，最终靠坚持得偿所愿，至少得到体面的收尾。就像中国音乐，那么长时间没人愿意付费，没人愿意与音乐圈的人“真诚沟通”，最后人才都凋零不堪，转行放弃的不计其数，今天我们都听不到什么好音乐了，直到近三五年才开始慢慢兴起来付费意识，然后贵的离谱。
不过，这也证明了开头说的，周期就是如此，要么一文不值要么贵的要死，周期像永不停歇的钟摆，一会向左一会向右，在平衡点附近只做短暂的停留。
小结：
以后例行贴个狗皮膏药。
如何穿越周期？
唯有坚守价值，持续做技术创新，信奉长期价值。像米切尔老爷子一样坚持技术创新，像无数坚持到今天的音乐人一样，市场会给你周期性的回报，每个人的一生都要找到至少一个适合自己去坚持的周期，才能获得超额回报。
